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Seit etwa 10 Jahren gibt es vermehrt digitale Angebote im Bereich der Vermögensverwaltung bzw. von Anlagestrategien. Das Angebot von LIQID ist hier eines, was sich durch eher höhere Einstiegsbeträge und durch erweitere Angebote (Private Equity, Real Estate) von anderen Robo Advisor Angeboten abhebt.
Diverse Mandanten haben hier bereits Investments getätigt und können auf eine gewisse Anlagehistorie zurückblicken, die eine Performanceanalyse erlaubt, die ich nachfolgend aufbereitet habe.
Historie und Informationen zum Unternehmen
Das Unternehmen wurde von Christian Schneider-Sickert, der u.a. für die Bertelsmann Gruppe tätig war und eher aus der Medienwelt stammt sowie Dr. Kyros Khadavi gegründet, der allerdings schon 2017 die Geschäftsführungsebene wieder verlassen hat. Das Unternehmen hat mit der HQ Trust, dem Family Office der Familie Quandt, einen Zugang zu alternativen Assets aus dem Segment des Private Equity Sektors. Neben HQ Trust gibt es auch Verbindungen zur LGT Bank, in Liechtenstein ansässig, die laut eigenen Angaben Stand Juni 2024 ein verwaltetes Kundenvermögen von 316 Mrd. Euro betreut.
Laut Webseite und Unternehmensdarstellung kann LIQID folgende Kennzahlen aufweisen (Stand April 2024):
- Mehr 2,5 Mrd. verwaltete Kundengelder
- Mehr als 8.000 Kunden
- Mehr als 100 Mitarbeiter
Ein Blick auf die Gesellschafterstruktur verrät, dass über 60 % der Unternehmensanteile in Investorenhänden (hier 2 Private Equity Gesellschaften) befindet, was für ein im Jahr 2015 gegründetes Unternehmen nicht ungewöhnlich ist. Die beiden Gründer halten hiernach noch jeweils 22 % der Unternehmensanteile:
Gesellschafterstruktur der LIQID Investments GmbH
(Quelle: www.companyhouse.de )
Ein Blick auf die Jahresabschlüsse und den Jahresüberschuss der letzten Jahre verrät, dass das Unternehmen aktuell noch nicht profitabel agiert. Im Jahr 2022 wurde ein Jahresfehlbetrag von 13.126 Mio. Euro im Jahresabschluss ausgewiesen.
Jahresüberschuss LIQID Investments GmbH 2017 bis 2022
(Quelle: www.companyhouse.de )
Die Geschäftsidee von LIQID ist es einer breiteren Zielgruppe die Dienstleistungen von Family Offices wie HQ Trust oder LGT zugänglich zu machen zu fairen Kostenstrukturen. Das dies erst mal eine gewisse Herausforderung darstellt so ein Konzept profitabel umzusetzen, verrät ein Blick auf die Jahresabschlüsse bis 2022. Es bleibt abzuwarten, ob man hier die Geschäftspolitik oder aber auch die Kostenstruktur verändern muss, um profitabel zu werden.
Das Angebot von LIQID
LIQID bietet hier eine Bandbreite aus kurzfristigen Lösungen für Cash Management, börsennotierten Investments in verschiedenen Anlagenstilen (mit und ohne aktives Management) sowie Möglichkeiten der Investition im Private Equity Sektor an.
Schaubild der Anlagekonzepte von LIQID
(Quelle: Unternehmensseite https://www.LIQID.de/loesungen/wealth-management/unsere-strategien)
Schaubild der Anlagekonzepte von LIQID
(Quelle Unternehmensseite https://www.LIQID.de/loesungen/wealth-management/unsere-strategien)
Als Lösungen wird mit LIQID Global eine rein ETF/ETC basierte Lösung angeboten, mit LIQID Global Future eine nachhaltige Variante dieses Angebots. Diese Lösungen lassen sind recht vergleichbar mit Angeboten vieler anderer Robo Advisor.
Bei LIQID Select wird eine Lösung mit aktiven Entscheidungen und taktischer Allokation offeriert, was eher dem Gedanken einer Vermögensverwaltung entspricht.
Kosten und Gebühren
Die Kosten sind abhängig vom jeweiligen Anlagestil und dem betreuten Anlagevermögen. In der nachfolgenden Tabelle sind diese aufgeführt:
Gebühren für die Vermögensbetreuung durch LIQID
(Quelle: https://www.LIQID.de/loesungen/wealth-management/fakten-downloads)
Grundsätzlich lässt sich feststellen, dass die Vergütung sich etwa im Mittelfeld des Marktes der digitalen Vermögensverwaltungs- und Robo Advisor Angebote zu anzusiedeln ist. Im Gegensatz zu anderen Anbietern wie z.B. Solidvest oder Grüner Fisher wird hier nicht zusätzlich eine performanceabhängige Vergütung berechnet.
Analyse der Performance an mir vorliegenden Fällen
Fall 1 – Liquid Select 100
Von einem Mandanten wurde mir Anfang Februar der nachfolgende Performanceverlauf zur Verfügung gestellt:
Performance von LIQID Select 100 von Mai 2018 bis Februar 2024
(Quelle Mandant – Screenshot aus Online Zugang zum Depot)
Eine Rendite von 50,04 % kumuliert im genannten Zeitraum entspricht einer Rendite von 7,31 p.a. nach Kosten.
Hier stellt sich die Frage, wie ist die Rendite einzuordnen im Marktvergleich?
Hierzu habe ich für den identischen Zeitraum diverse alternative Anlagen sowie Benchmarks im Performanceverlauf dargestellt.
Performance eines LIQID Select 100 Mandantenfalls (blau linearisiert) im Vergleich zu diversen Alternativen von Mai 2018 bis Februar 2024
(Quelle FVBS professional)
Es wurden folgende Anlageformen LIQID Select gegenübergestellt:
- Der Durchschnitt aller Internationalen Aktienfonds war mit 8,06 % p.a. im Mittel 0,75 % p.a. in der Performance besser
- Ein modernes, sehr breit selektiertes ETF-Portfolio, bei dem 1,00 % p.a. plus MWSt. eingerechnet worden ist war in dem Zeitraum 9,14 % p.a. 1,83 % p.a. besser
- Der „Risk Off“ Fonds aus meiner Global MW Risk Managed Strategie war mit 10,98 % p.a. über 3,5 % p.a. höher in der Performance (1 % Betreuungsfee wurde auch hier berücksichtigt)
- Eine komplett passive Lösung MSCI World ETF hatte mit 12,62 % p.a. eine um 5,31 % p.a. höhere Performance, könnte allerdings zukünftig auch zu US und zu Tech lastig sein, was das Risiko höherer Rückschläge verstärkt
- Final habe ich auch meine Global MW Risk Managed Strategie dargestellt, die mit 19,57 % p.a. eine nochmals deutlich höhere Performance hatte.
Ich weise hier aber deutlich darauf hin, dass sich Effekte wie 2020 mit stark ansteigender Volatilität in der Corona Krise und damit verbundener Rendite weder planen noch vorhersagen lassen
Bei der Bewertung der Performance lässt sich feststellen, dass diese eher enttäuschend ausfällt, denn selbst der Durchschnitt aller internationalen Aktienfonds wurde nicht geschlagen, der Abstand zum MSCI World ETF fällt mit über 5 % p.a. hier schon sehr hoch aus.
Performance von LIQID im Vergleich zu diversen Alternativen von Mai 2018 bis Februar 2024
(Quelle FVBS)
Dies ist umso enttäuschender, da die Portfolio Struktur den Liqid Select 100 sich nicht so stark von der Struktur des MSCI World unterscheidet. Wesentlicher Unterschied ist ein Schwellenländer Anteil von ca. 11 % und ca. 10 % weniger US-Anteil (70,89 % MSCI World gegen 61,39 % (inklusive Kanada)
Asset Allokation LIQID Select 100 – konkreter Mandantenfall am 08.02.2024 (Quelle Screen Shot Mandant) im Vergleich zur Verteilung des MSCI World (Stand Juni 2024 – Quelle www.msci.com)
Asset Allokation LIQID Select 100 – konkreter Mandantenfall am 08.02.2024 (Quelle Screen Shot Mandant) im Vergleich zur Verteilung des MSCI World (Stand Juni 2024 – Quelle www.msci.com)
Fall 2 – Liquid Select 70
Nachfolgend stelle ich noch einen zweiten Performance Zeitraum vor, wo die Risikoklasse mit LIQID Select 70 etwas geringer ausfällt. Die Performance von 17,77 % kumuliert wurde vom 28.01.2018 bis 22.08.2023 erzielt.
Performance von LIQID Select 70 von Januar 2018 bis August 2023
Das entspricht einer Rendite im Zeitraum von 67 Monaten von 2,93 % p.a. nach Kosten.
Performance von LIQID Select 70 Mandantenfall (blau linearisiert) im Vergleich zu ETF-Alternativen von Januar 2018 bis August 2023 (Quelle FVBS professional)
Performance von LIQID Select 70 Mandantenfall (blau linearisiert) im Vergleich zu ETF-Alternativen von Januar 2018 bis August 2023 (Quelle FVBS professional)
Im Ergebnis lässt sich feststellen, dass auch hier eine eher enttäuschende Performance vorliegt, obwohl man das komplette Anlageuniversum inklusive Hedgefonds und Gold genutzt, wie die nachfolgende Asset Allokation zeigt:
Asset Allokation LIQID Select 70 – konkreter Mandantenfall am 22.08.2023
(Quelle Screen Shot Mandant)
Ein von mir selektiertes Weltportfolio mit nur 50 % Aktienanteil hat anstatt 2,93 % p.a. 4,88 % p.a. nach Kosten erwirtschaftet, die Benchmark aus 70 % MSCI World und 30 % Global Aggregate Bond wäre, ähnlich wie mein selektiertes Portfolio mit 70% Aktienanteil mit 7,11 % p.a. bzw. 6,99 %. über 4 % p.a. höher in der Performance gewesen.
Als Fazit lässt sich feststellen, dass LIQID hier sicher breit gestreute Portfolien umgesetzt hat, die zu Recht nicht direkt mit dem MSCI World verglichen werden sollten, aber die Performance ist als eher enttäuschend und unbefriedigend zu bewerten.
LIQID und der Zugang zu Private Equity Investments
Einer der Besonderheiten mit denen sich LIQID von anderen digitalen Angeboten abhebt ist der Zugang zu Private Equity Investments.
Bisher wurden diese als Private Placement ab einer Summe von 200.000 Euro angeboten. Seit kurzem ist hier die Einstiegssumme deutlich gesenkt worden und es gibt Möglichkeiten ab 10.000 Euro zu investieren.
Angebot für ein Private Equity Investment ab 10.000 Euro
(Quelle: Informationsmail von LIQID vom 22.05.2024)
Weitere Angebote von LIQID sind z.B. aktuell das Portfolio Private V. Hier sind aktuell laut Kurzinformation ein Investment in 12 Zielfonds geplant, was einer recht hohen Streuung entspricht. Ein Investment ist hier ab 200.000 Euro möglich.
Grundsätzlich ist die Investition in Private Equity sicherlich als interessante Ergänzung zu sehen. Diverse Untersuchungen kommen zu dem Ergebnis, dass die Renditen hier höher sind als im Aktienmarkt.
Ich persönlich sehe allerdings die Angebote eher kritisch, da sie sehr intransparent und häufig stark kostenbelastet sind. Die beworbene Rendite bei 12 % p.a. nach Kosten werblich darzustellen bei Einstiegsgrößen von 12 % verstärkt diesen Eindruck.
Marketingtechnisch lassen sich Erfolge wie Biontech (MIG Fonds – siehe auch meinen Blogbeitrag https://www.michael-werlich.de/blog/mig-fonds-16-chancen-und-risiken-leistungsbilanz-und-performance-der-mig-fonds/ sehr wirksam inszenieren, alle Analysen die ich historisch vornehmen konnte, kommen allerdings zu dem Schluss, dass häufig die Rendite auf Anlegerebene eher bescheiden ist, weil es zu viele Kostenebenen und Gewinnbeteiligungen gibt.
Die betrachteten Renditen waren danach meistens deutlich unter 6 % p.a., statt im Korridor der häufig avisierten und beworbenen 2-stelligen Renditen.
Sollten mir hier präzisere Informationen vorliegen (ein paar meiner Mandanten haben auch bei Liqid im Bereich Private Equity investiert) werde ich diese gern analysieren und objektiv bewerten.
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Fazit und Empfehlung
Das Haus LIQID macht im Außenauftritt einen guten und soliden Eindruck und die Grundideen sind sympathisch. Um in die Gewinnzone zu kommen, was ja das Ziel jedes Unternehmens sein sollte, muss allerdings deutlich mehr Anlagevolumen in der Betreuung sein oder die Gewinnmargen müssen sich erhöhen.
Ob dies ein Grund für den stärkeren Fokus auf Private Equity auch für geringere Investments ist, ist aktuell schwer zu beurteilen und aufgrund vieler Kostenebenen mehr als kritisch zu betrachten. Auf jeden Fall bietet die Nähe zu den Häusern HQ Trust (8 % Gesellschafter) und LGT Chancen hier attraktive Alternativen anbieten zu können.
Die mir vorliegenden 2 Performancezeiträume im Bereich der Anlageform LIQID Select fallen eher enttäuschend aus in beiden Risikoklassen Liqid Select 100 und LIQID Select 70. Die Performance liegen ca. 4-5 % p.a. unter einer Benchmark
Hier gilt es abzuwarten, ob zukünftig bessere Performancewerte erzielt werden können.
Wesentliche Herausforderung ist nun, dass fast alle Indizes Mitte 2024 auf Rekordniveau stehen und selbst die größten Asset Manager wie Vanguard nur noch 3,5 % bis 4,5 % p.a. Performance (Prognose) für ein Weltportfolio erwarten für die nächsten 10 Jahre.
Die Anlageprodukte, welche ich Ihnen zur Geldanlage empfehlen würde, (wie bspw. das Anlagekonzept Global MW Risk managed Strategie kombiniert mit einem Mix aus Alternativen Investments (Photovoltaik oder gerade jetzt antizyklisch Wohnimmobilien und z.B. Logistik) eignen sich aktuell nach meiner Meinung sehr gut für einen individuelles Vermögensmanagement und bieten zum einen börsenunabhängig planbar attraktive Renditen auch jenseits der 6 % p.a. nach Kosten (Prognose) und sind auch gerade bei den börsennotierten Investments sehr schnell und flexibel anpassbar.
Kontaktieren Sie mich gern über mein Formular oder auch unter meiner Nummer 040-78899-108. Ich analysiere mit Ihnen gern gemeinsam Ihre Situation und entwickele mit Ihnen ein auf Sie zu geschnittenes strategisches Finanzkonzept.
Die hier gemachten Informationen sind nicht in Einklang mit Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt worden und unterliegen auch keinem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen.
Die in dieser Information dargestellten Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die in dieser Information gegebenen Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine künftige Wertentwicklung.
